白白的深夜宝库

2020年后期装置低负荷运转或成为常态。2019年年末开工初显端倪，预计2020年开工率或小幅下降。2019年8月之前，苯乙烯开工率在88.8%-98%之间运行，整体处于高负荷运转。8月开始，苯乙烯开工率高位下滑，后续基本维持在85%的开工率水平之下。2019年后期苯乙烯装置开工率大幅下降的原因主要是由于生产利润大幅被压缩。尽管2019年11月下旬，苯乙烯现货价已略低于企业的完全生产成本，但是企业仍有相当可观的加工费收入，现金流并未出现危机，若后期产能释放，预计市场将不断压缩苯乙烯加工费，直至逼近企业现金流成本，以此倒逼企业降负减少供应。我们预计，在中长期产能投放压力下，苯乙烯价格重心将受到压制，市场将持续压缩企业生产利润和加工费收入，2020年后期低负荷运转或成为常态。

对于货币政策的完善，央行去年推出宏观审慎评估体系，这当中既有监管指标，也有货币政策指标。要注意这些指标之间协调一致，当经济面临下行压力时，增加贷款同时流动性指标也要足够。中国证券报：中国经济目前正面临转型，中长期来看，如何培育新的增长动力？

另据合并利润表显示，爱尔眼科在拥有14.42亿元银行存款的同时，上半年利息收入仅411.22万元，较期初减少113.09万元；利息支出2837.75万元，较期初增加946.65万元。而爱尔眼科上半年应收利息为770.50万元，应付利息为469.47万元。

“平时我们邻里关系都处理得很好，有时候衣服掉下楼啊，小孩闹一下吵到邻居啊，大家都很关心也很包容。远亲不如近邻，住在一起相互有个照应是应该的。”对于业主的点赞，蒋海云反而觉得有点不好意思了。“之所以敢取电梯里的辣椒吃，因为我们小区有相互帮助的传统，谁家有个大事小情大家都会相互照应一下的，坦然地吃就是信任就是感谢。”王建红说。

10月19日，一家中关村上市公司负责人在政府组织的闭门会议中抱怨了银行授信的缩减，在2017年其所在的企业尚有数十亿银行的授信，而在2018年已经减少至数亿元。2017年快速推动的金融去杠杆让一些企业措手不及，在其中，民营企业的感受尤为深刻。2016年，曾有超过18个项目入选了国家一部委的示范项目名单，其中包括数家民营企业，但是在两年后，实际动工的项目只有9个，由于融资困难，入围的民营企业项目部分搁置。形成对比的是，入选的国有企业却能以约为3%的利率从政策性银行获得大量贷款。“越是信贷额度紧缩，我们越会担心风险的问题。在这种情况下，优先借钱给地方融资平台、国有企业是一种比较普遍躲避风险的选择”，一位地方城商行负责人表示。

海通证券（港股06837）研报指出，近期纸浆价格维持弱势，一方面是因为时间进入三季度淡季不利价格反弹，另一方面下游造纸需求疲软也对浆价构成压制，预计浆价在三季度下跌将是主旋律。中期弱势难改中期来看，信达期货分析师陈敏华表示，近三年全球纸浆产能持续增加，2018年全球发货量稳定增长，而需求端遭遇经济下行压力，全球库存持续累积，至今年1月全球生产商库存攀升至纪录新高52天。随着海外浆厂主动缩减供应增加检修，近几个月全球木浆发运量有所回落，库存开始去化。但由于3月全球木浆出运量大幅增长，拖累市场去库节奏，至5月国内三地库存仅下降0.68%至157.7万吨。4月份全球木浆出运量再度大幅下落，有望推动后续去库进程。中期而言，全球浆市将持续处于主动去库阶段，但若仅靠供应端收缩浆价趋势走弱格局不变。