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总体来看，今年以来可转债涨幅较为明显。一季度伴随股市反弹，中证转债指数快速上涨，5月后，上证综指虽然在2900点附近上下波动，但中证转债指数却持续回升。Wind数据显示，截至10月30日收盘，中证转债指数报收331.41点，与二季度初的水平相当。而在有相应统计数据的108只可转债中，有22只年初至今（10月30日）的涨幅在20%以上。其中，特发转债、东银转债涨幅超过90%。

彼时淘宝刚成立一年，马云还在C2C市场和eBay鏖战，四年后才进军B2C市场；这个时候的京东更是刚刚涉足电子商务，刘强东要到三年后才拿到第一笔千万美元风险投资。而亚马逊的年销售额已逼近70亿美元，IT及物流经验丰富，常年“不要利润要规模”的发展模式更是确保其有足够的资本开支。

▍ 宏观政策重新审视三大平衡关系。亦即，如何平衡“去杠杆”和“稳增长”，如何平衡“内需”和“外需”，如何平衡“债务风险”和“流动性”。强烈“去杠杆”使财政和货币“双双紧缩”，对经济总需求产生了影响，民营企业融资难现象增加。中美贸易战不断升级，外需预期受到较大冲击，成为市场看空中国经济的最大负面因素，而2018年消费和投资需求双双走弱，则又加剧了市场对于中国经济基本面的担心。若单纯通过减小债务的扩张速度来达到防范债务风险的效果，有可能导致经济衰退和流动性枯竭，对资本市场形成“双杀”。

第二个是文化。我觉得很重要的一点就是要学会倾听和尊重，这将帮助我们在全世界开展业务。第三个一定要重用当地的人才。一个熟悉当地市场同时又有丰富管理、行业经验的人才，是最重要的资产。田源：我们知道复星在国际化的进程中越走越快，我想问一下广昌，复星在全球化的过程中有没有遇到过一些困难和挑战？你们又是怎么解决的呢？你们在国际化方面的秘诀是什么呢？

给予尚不具备创新创业团队条件但具有良好发展潜力的团队最高500万元资助；给予高层次人才创业项目最高200万元资助。对经珠海市申报入选“珠江人才计划”团队项目，根据省资助额度，按1：1比例配套资助，最高配套金额达到1亿元。技能人才是产业发展的重要支撑力量，新政加大对高技能人才培育力度。

分地区来看，部分省份债务付息压力增长迅速，例如东北某省2017年一般公共预算支出增长7%，债务付息支出增长52%，其中地方政府一般债券付息支出增长99.7%；中西部某省2017年一般公共预算总支出增长8%，债务付息支出增长53%。即便是财政实力相对雄厚的上海和北京，2017年债务付息支出也增长了56%和38%。因此，即便债务本金可以通过发债再融资，后续非融资性财政收入结余能否足以覆盖利息也成问题，尤其是对于部分财政压力较大的地区。